當前位置-新聞中心- 賀希寧單場砍下30分創個人生涯新高

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最后更新時間 - 責任編輯 - 胡宇凱

作者/趙書涵

近年來,國家深入推進"水十條",堅決打好碧水保衛戰。在環保問題成為政府政績考核甚至可能被終身追責的背景下,倍杰特集團股份有限公司(下稱"倍杰特")開創了工業與市政聯動治理的新模式,助力污水"零排放",成為了工業污水處理細分領域的領軍人物。

2018年,倍杰特在營業收入增速幾近停滯的情況下,凈利潤卻逆勢增長,增速由上個年度的-3.05%變成28.58%。這得益于公司的戰略眼光,在2017年增收不增利的情況下,及時調整業務結構,實現了凈利潤的較大幅度增長。但是,倍杰特對此次IPO募投項目的經濟效益評估卻顯得搖擺不定,兩份官宣資料的數據差異較大;無獨有偶,這樣的情況還出現在倍杰特2016年的年報和招股書兩份資料對比中。

募投項目效益評估搖擺不定

基于公司擴大業務規模的考慮,倍杰特決定向主營業務的產業鏈上游擴展,挖掘新的利潤增長點,此番IPO擬募集資金24000萬元用于年產10萬噸水凈化專用活性炭并配套建設設備加工廠項目。

根據此項目的環評文件,倍杰特于2019年4月22日委托了內蒙古八思巴環境技術咨詢有限公司開展環境影響評價工作,并對項目達產后的經濟效益作了預估。預計本項目達產后,倍杰特的年銷售收入為70028.51萬元,年利潤總額為24295.00萬元,項目稅后投資回收期(含建設期)為5.27年(稅后),財務凈現值為32413.00萬元(稅后),銷售凈利潤率為28.01%(稅后)。

可是對比2019年6月21日簽署的招股書,《壹財信》發現,倍杰特對該項目的經濟指標表述不一。據招股書,募投項目完全達產后的財務凈現值為38486.00萬元(稅后),與環評文件中的該經濟指標相差6073.00萬元。招股書披露項目的銷售凈利潤率是26.02%,而這一指標還未扣除應交的稅款。

兩份資料均是倍杰特出具的官方數據,可是短短兩個月時間內,數據卻出現差額如此大的變動,倍杰特對募投項目經濟效益預估的依據標準何在呢?

扶持基金攤銷解釋自相矛盾

在招股書中,倍杰特的前后解釋自相矛盾。2010年12月,子公司河南倍杰特環保技術有限公司(下稱"河南倍杰特")共收到鄭州經濟技術開發區管理委員會的環保行業扶持基金490萬元。倍杰特表示要按照50年攤銷這筆基金,每年攤銷9.80萬元計入其他收益。

根據招股書披露,2016年至2018年,關于這筆扶持基金的遞延收益余額分別是426.30萬元、416.50萬元、406.70萬元。盡管報告期內的攤銷符合每年9.80萬元的標準,可是細細往前推敲,《壹財信》發現,倍杰特跳進了自己挖的坑。假如公司從2011年開始攤銷,那么到2018年公司的遞延收益余額應該是411.60萬元。這與招股書披露的數據對應不上。

年報和招股書財務數據不一

再深入研究倍杰特的其他官方資料,《壹財信》發現倍杰特在信息披露工作上漏洞百出。2017年4月,是新三板公司披露上個年度報告的最后期限,可是倍杰特卻遲遲未見動靜。直到當年4月27日,倍杰特才發布公告稱:因公司正在辦理終止掛牌事項及更換審計機構原因,年報編制工作尚未完成,預計不能按時在2017年4月30日之前披露2016年年度報告。4月28日,倍杰特就發布了會計師事務所變更公告:因公司戰略發展的需要,經雙方協商一致,亞太(集團)會計師事務所不再擔任公司的審計機構,現決定聘請立信會計師事務所(下稱"立信所")為公司2016年度審計機構。

推遲了兩個月,2017年6月底,倍杰特才披露由立信所審計的標準無保留意見的年度報告。令人費解的是,2016年度報告和本次IPO的招股書均是立信所承擔審計工作,但是兩份資料中關于2016年的數據卻大不相同。

《壹財信》對比兩份資料發現,造成差異的主要原因是應收賬款、采購、銷售和研發費用的變化。

2016年的年報披露,倍杰特當期應收賬款余額的前五名共計9322.42萬元。不過,招股書披露的2016年的數據儼然不同,應收賬款余額的前五名合計5190.30萬元。不過更值得注意的是,招股書中的前五名名單也出現了變動。

在2016年年報中,應收賬款余額的前五名分別是山東聊城倍杰特環保工程設計有限公司(下稱"山東倍杰特")、中國石油化工股份有限公司及其子公司(下稱"中國石化及其子公司")、中天合創能源有限責任公司、華陸工程科技有限責任公司和巴彥淖爾紫金有色金屬有限公司。而招股書披露的應收賬款的前五名名單中,山東倍杰特已經退出,增加了一個新公司北京燕山玉龍石化工程有限公司。

(截圖來自倍杰特2016年度報告)

(截圖來自倍杰特招股書)

據招股書,山東倍杰特為倍杰特的全資子公司,但為何會從應收賬款余額的第一名到跌出前五名,招股書中卻未作解釋。同時招股書中也未披露倍杰特與子公司山東倍杰特之間的資金往來,兩者之間的往來款形成原因不明。

巧合的是,同樣的操作還出現在采購方面。倍杰特的前五名供應商在兩份官宣資料中也不一致。需要關注的是,寶雞力興稀貴金屬加工廠被換成了藍星東麗膜科技(北京)有限公司,而且煤炭科學技術研究院有限公司和四川驚雷壓力容器制造有限責任公司的采購金額存在略微的出入。

截圖來自倍杰特2016年度報告)

(截圖來自倍杰特招股書)

此外,倍杰特的銷售數據也有變化。根據2016年度報告,倍杰特對客戶中國石化及其子公司銷售金額為1504.46萬元,對中電投山西鋁業有限公司(下稱"中電投山鋁")的銷售金額是578.78萬元。不過,招股書中披露的2016年相關數據卻"變臉"了。倍杰特對中國石化及其子公司2016年度的銷售金額是1494.52萬元、對中電投山鋁銷售金額是621.98萬元。

還令人產生質疑的是,倍杰特2016年的研發費用或也存在問題。在2016年年報中,倍杰特的研發費用為898.16萬元,占營業收入的比例為4.74%。作為高新技術企業的倍杰特(母公司)2016年度研發投入占營業收入的比重為6.92%。

在謀求中小板上市之際,倍杰特的招股書卻"煥然一新"。2016年度,倍杰特的研發費用為896.49萬元,占營業收入的2.87%。倍杰特(母公司)的研發費用為794.56萬元,占營業收入的比重為4.20%。研發費用占比做了"壓縮",倍杰特或為上市擠壓"水分"。

上市公司的信息披露是投資者投資的重要參考依據,可是倍杰特的財務數據卻前后不一致,信披真實性存疑。

(責任編輯:馬欣)



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